股息率（Dividend Yield）是衡量股票分红回报的重要指标，通常用每股股息除以股票价格来计算。股息率的计算方式有两种常见的形式：TTM（Trailing Twelve Months，过去12个月）和LFY（Last Fiscal Year，上一个财年）。以下是它们的区别和适用场景：
1. 股息率TTM（过去12个月）
- 定义：
股息率TTM是基于公司过去12个月实际支付的股息计算的。 - 计算公式：
股息率TTM=过去12个月每股股息➗当前股价×100%
- 特点：
- 实时性：反映公司最近一年的分红情况，更具时效性。
- 波动性：如果公司在过去一年内调整了股息政策，TTM股息率会随之变化。
- 适用场景：
- 适合关注公司近期分红表现的投资者。
- 适合分析公司股息政策的稳定性。
2. 股息率LFY（上一个财年）
- 定义：
股息率LFY是基于公司上一个财年支付的股息计算的。 - 计算公式：
股息率LFY=上一个财年每股股息➗当前股价×100%
- 特点：
- 稳定性：基于完整的财年数据，不受短期股息调整的影响。
- 滞后性：反映的是上一个财年的分红情况，可能无法体现最新的股息政策。
- 适用场景：
- 适合分析公司长期分红能力和历史表现。
- 适合与同行业公司进行横向比较。
3. 两者的主要区别
| 指标 | TTM股息率 | LFY股息率 |
|---|---|---|
| 时间范围 | 过去12个月 | 上一个财年 |
| 数据时效性 | 更实时，反映最新股息政策 | 较滞后，反映历史分红情况 |
| 波动性 | 较高，受近期股息调整影响 | 较低，基于完整财年数据 |
| 适用场景 | 短期分析、股息政策变化观察 | 长期分析、历史分红能力评估 |
4. 如何选择使用？
- 短期投资者：更关注TTM股息率，因为它能反映公司近期的分红表现。
- 长期投资者：可以结合TTM和LFY股息率，分析公司分红政策的稳定性和长期回报能力。
- 行业比较：使用LFY股息率进行横向比较，因为财年数据更标准化。
5. 注意事项
- 股息政策变化：如果公司近期调整了股息政策，TTM股息率更能反映最新情况。
- 股价波动：股息率受股价影响较大，股价下跌时股息率会上升，反之亦然。
- 分红可持续性：高股息率不一定代表高回报，需结合公司盈利能力和现金流分析分红的可持续性。
总结
股息率TTM和LFY各有优缺点，TTM更实时，适合短期分析；LFY更稳定，适合长期评估。投资者应根据自己的投资目标和时间范围，选择合适的指标进行分析。同时，股息率只是评估股票的一个方面，还需结合公司基本面、行业前景等因素综合判断。