股息率（Dividend Yield）是衡量股票分紅回報的重要指標，通常用每股股息除以股票價格來計算。股息率的計算方式有兩種常見的形式：TTM（Trailing Twelve Months，過去12個月）和LFY（Last Fiscal Year，上一個財年）。以下是它們的區別和適用場景：
1. 股息率TTM（過去12個月）
- 定義：
股息率TTM是基於公司過去12個月實際支付的股息計算的。 - 計算公式：
股息率TTM=過去12個月每股股息➗當前股價×100%
- 特點：
- 實時性：反映公司最近一年的分紅情況，更具時效性。
- 波動性：如果公司在過去一年內調整了股息政策，TTM股息率會隨之變化。
- 適用場景：
- 適合關注公司近期分紅表現的投資者。
- 適合分析公司股息政策的穩定性。
2. 股息率LFY（上一個財年）
- 定義：
股息率LFY是基於公司上一個財年支付的股息計算的。 - 計算公式：
股息率LFY=上一個財年每股股息➗當前股價×100%
- 特點：
- 穩定性：基於完整的財年數據，不受短期股息調整的影響。
- 滯後性：反映的是上一個財年的分紅情況，可能無法體現最新的股息政策。
- 適用場景：
- 適合分析公司長期分紅能力和曆史表現。
- 適合與同行業公司進行橫向比較。
3. 兩者的主要區別
| 指標 | TTM股息率 | LFY股息率 |
|---|---|---|
| 時間範圍 | 過去12個月 | 上一個財年 |
| 數據時效性 | 更實時，反映最新股息政策 | 較滯後，反映曆史分紅情況 |
| 波動性 | 較高，受近期股息調整影響 | 較低，基於完整財年數據 |
| 適用場景 | 短期分析、股息政策變化觀察 | 長期分析、曆史分紅能力評估 |
4. 如何選擇使用？
- 短期投資者：更關注TTM股息率，因為它能反映公司近期的分紅表現。
- 長期投資者：可以結合TTM和LFY股息率，分析公司分紅政策的穩定性和長期回報能力。
- 行業比較：使用LFY股息率進行橫向比較，因為財年數據更標準化。
5. 注意事項
- 股息政策變化：如果公司近期調整了股息政策，TTM股息率更能反映最新情況。
- 股價波動：股息率受股價影響較大，股價下跌時股息率會上升，反之亦然。
- 分紅可持續性：高股息率不一定代表高回報，需結合公司盈利能力和現金流分析分紅的可持續性。
總結
股息率TTM和LFY各有優缺點，TTM更實時，適合短期分析；LFY更穩定，適合長期評估。投資者應根據自己的投資目標和時間範圍，選擇合適的指標進行分析。同時，股息率隻是評估股票的一個方麵，還需結合公司基本麵、行業前景等因素綜合判斷。