共同基金（Mutual Fund）和對衝基金（Hedge Fund）是兩種常見的投資基金類型，但它們在投資策略、監管、風險收益特征等方麵存在顯著差異。以下是兩者的主要區別：
1. 投資者門檻與監管
- 共同基金
- 投資者門檻低：通常對個人投資者開放，最低投資金額較低（如幾百或幾千元）。
- 嚴格監管：受金融監管機構嚴格約束（如美國的SEC），需定期披露持倉和費用。
- 對衝基金
- 高淨值投資者為主：通常僅麵向合格投資者（如機構或高淨值個人），最低投資金額高（如100萬美元以上）。
- 監管較寬鬆：可豁免部分監管要求，操作更靈活，信息披露較少。
2. 投資策略與目標
- 共同基金
- 被動或主動管理：可能跟蹤指數（如指數基金）或由基金經理主動選股。
- 追求相對收益：目標是跑贏市場基準（如標普500）。
- 限製較多：通常不可做空、限製杠杆，投資範圍較固定（如股票、債券）。
- 對衝基金
- 靈活多元策略：可做空、加杠杆、投資衍生品、外匯、大宗商品等，甚至參與套利或事件驅動策略。
- 追求絕對收益：無論市場漲跌，目標都是正回報。
- 高風險高波動：策略可能涉及高杠杆或複雜工具，潛在收益和風險均更高。
3. 流動性
- 共同基金
- 高流動性：投資者通常可每日申購或贖回，按當日淨值結算。
- 對衝基金
- 流動性受限：可能有鎖定期（如1年），贖回需提前通知（如30-90天），且頻率低（如季度或年度開放）。
4. 費用結構
- 共同基金
- 費用透明：主要收取管理費（約0.5%-2%），可能包含銷售傭金（如前端/後端費用）。
- 對衝基金
- “2/20”模式：通常收取2%管理費+20%超額收益提成，費用更高。
5. 風險與收益
- 共同基金
- 風險較低：收益與市場相關性高，波動較小，適合長期穩健投資。
- 對衝基金
- 風險多樣化：收益取決於策略有效性，可能實現“市場中性”，但高杠杆或錯誤策略可能導致巨虧（如長期資本管理公司案例）。
6. 信息披露
- 共同基金
- 公開透明：需定期公布持倉、費用和業績。
- 對衝基金
- 保密性強：無需公開持倉，策略細節通常不對外披露。
總結：如何選擇？
- 共同基金：適合普通投資者，追求長期穩定增長，流動性高，費用低。
- 對衝基金：適合高淨值人群或機構，能承受高風險，尋求超額收益和多樣化策略。
關鍵區別記憶點：共同基金是“大眾化工具”，對衝基金是“富人遊戲”。