在金融學中，貨幣總量（Money Supply）是衡量經濟體中貨幣供應量的指標，通常分為 M0、M1、M2 三個層次。它們的區別主要在於流動性和覆蓋範圍，反映了不同形式的貨幣在經濟中的流通方式和功能。以下是通俗解釋：
1. M0（基礎貨幣）
- 定義：
M0 是流通中的現金，即 公眾手中的紙幣和硬幣 + 商業銀行在中央銀行的準備金存款（如存款準備金）。 - 特點：
- 流動性最高，直接用於日常交易。
- 是中央銀行直接控製的貨幣（通過印鈔或調整準備金率）。
- 例子：
你錢包裏的100元現金、銀行金庫裏的備用現金、銀行存在央行的準備金。
2. M1（狹義貨幣）
- 定義：
M1 = M0 + 活期存款（如個人/企業的支票賬戶、支付寶/微信零錢等可即時支付的存款）。 - 特點：
- 代表 即時購買力，流動性僅次於現金。
- 反映短期經濟活動的活躍程度（如消費、企業運營）。
- 例子：
你的工資到賬後存在銀行卡活期賬戶裏的錢、企業用於日常支付的存款。
3. M2（廣義貨幣）
- 定義：
M2 = M1 + 定期存款（如銀行定期存單） + 儲蓄存款（如個人儲蓄賬戶） + 貨幣市場基金等短期流動性資產。 - 特點：
- 流動性較低，但包含更多“潛在購買力”（需轉化為現金或活期存款才能使用）。
- 反映整體經濟的 儲蓄和投資傾向，是衡量長期通脹的重要指標。
- 例子：
你存的1年期定期存款、餘額寶中的資金、貨幣基金賬戶裏的錢。
直觀對比表
| 層次 | 組成內容 | 流動性 | 經濟意義 |
|---|---|---|---|
| M0 | 現金 + 銀行準備金 | 最高 | 央行直接調控的基礎貨幣 |
| M1 | M0 + 活期存款 | 高 | 反映短期消費和商業活動活力 |
| M2 | M1 + 定期存款/儲蓄/貨幣基金 | 中低 | 衡量整體儲蓄和長期投資潛力 |
為什麽需要分層？
- 貨幣政策製定：
- 央行通過調節M0（如印鈔或調整存款準備金率）影響整個貨幣供應量。
- 監控M1和M2的變化，判斷經濟是處於消費擴張（M1增長快）還是儲蓄積累（M2增長快）階段。
- 經濟分析：
- M1增速 > M2增速：可能預示消費活躍，短期經濟向好（但可能伴隨通脹）。
- M2增速 > M1增速：可能反映儲蓄增加或投資需求上升（如房地產、股市吸收資金）。
- 風險預警：
- 若M2增長過快（遠超GDP增速），可能預示貨幣超發，未來通脹壓力大。
- 若M1持續低迷，可能反映企業信心不足，經濟活動收縮。
生活中的例子
- 發工資後：
- 工資到銀行卡活期賬戶 → 計入M1。
- 若將部分工資轉為定期存款 → 從M1轉入M2。
- 央行降準：
- 降低存款準備金率 → 銀行可放貸的資金（M0中的準備金）增加 → 通過信貸擴張推高M2。
常見說法
- M2包含M1，M1包含M0：
三者是包含關係，M2範圍最廣，M0最基礎。 - 現金消失會影響貨幣總量嗎？
- 若你把現金存入銀行活期賬戶：M0減少，但M1不變（M0→M1內部轉移）。
- 若轉為定期存款：M1減少，M2不變（M1→M2內部轉移）。
總結
- M0：經濟中的“血液源頭”，由央行直接控製。
- M1：即時流通的“血液”，反映經濟活力。
- M2：包含潛在流動性的“血液儲備”，預示長期趨勢。
理解這三者的關係，是分析貨幣政策、通脹、經濟周期的重要基礎。